一边是以鸣鸣很忙为代表的量贩零食品牌先后递交招股书★✿★，日前通过港交所聆讯★✿★，即将成为港股“量贩零食第一股”★✿★。

　　另一边则是以好特卖★✿★、嗨特购为代表的折扣零售品牌先后陷入闭店风波★✿★。2025年底★✿★，“好特卖”被曝陆续关闭在北京★✿★、广州★✿★、杭州★✿★、长沙等核心城市的门店安藤有里★✿★，部分城市甚至中止开放加盟★✿★。 另一家折扣品牌嗨特购★✿★，经营同样不太乐观★✿★。有供应商在社交媒体上爆料称★✿★，嗨特购拖欠多位供应商货款★✿★，有人被拖欠十几万元★✿★，有人被欠上百万★✿★。一位嗨特购门店员工向Tech星球透露★✿★，公司现在加盟有所放缓★✿★。

　　好特卖母公司上海芯果科技有限公司★✿★，2019年-2021年近三年时间★✿★，先后完成五轮融资凯发k8娱乐官网地址app下载★✿★，其中★✿★，2020年-2021年★✿★，两年间保持着每年融资两轮的节奏★✿★。它的背后投资方包括五源资本★✿★、金沙江创投等众多知名投资机构★✿★。2021年最后一轮融资后★✿★，好特卖公司估值一度达到10亿美元★✿★，成为行业独角兽★✿★。

　　另一家折扣零售品牌嗨特购★✿★，其母公司为北京优品酷卖科技有限公司★✿★，天眼查数据显示★✿★，2021年-2024年★✿★，该公司完成包括光点资本★✿★、蓝色光标★✿★、蓝图创投在内的投资机构的四轮融资★✿★。即便在消费投资寒冬的2024年★✿★，嗨特购依然拿到了超亿元量级的新一轮融资★✿★。

　　折扣零售商业模式★✿★，主要以销售临期商品为主★✿★，零售公司通过极低的价格采购临期商品★✿★、尾货进行销售★✿★，从而赚取商品利润★✿★。民生证券研究所的研报显示★✿★，“软折扣”零售模式的毛利率约为25%-30%凯发k8娱乐官网地址app下载★✿★。比好想来等硬折扣模式的毛利率高出10%以上★✿★。

　　极致低价★✿★，品牌临期商品★✿★，赶上消费降级的大环境★✿★，好特卖们一时间爆火★✿★。2020年4月★✿★，好特卖首家线年之后★✿★，全国门店扩张到近1000家★✿★。好特卖联合创始人张宁曾公开透露★✿★，截至2024年6月★✿★，好特卖门店数为960家★✿★，2024年7月“逼近千家”★✿★。

　　2024年★✿★，好特卖门店规模达到最巅峰★✿★，但营收增速已经开始放缓★✿★。中国连锁经营协会发布的《2023年中国连锁TOP100》数据显示★✿★，2023年好特卖营收36.4亿★✿★，同比增长51.5%★✿★，门店数同比增长63%至815家★✿★。《2024年中国连锁TOP100》显示★✿★，2024年好特卖销售额为48.50亿元★✿★，同比增长33.4%★✿★。

　　2025年★✿★，好特卖门店扩张速度明显放慢★✿★。极海品牌监测数据显示★✿★，2024年第四季度★✿★，好特卖全国门店941家★✿★，新增门店74家★✿★。而2025年四个季度★✿★，好特卖新增门店数量分别为★✿★：44家★✿★、26家★✿★、37家★✿★、46家★✿★。

　　加盟门槛有所下降★✿★。过去好特卖每月向加盟店抽取营业额的2%费用★✿★，现在则下降到了1.5%★✿★，多店加盟的线%★✿★。

　　单店日营业额神线年好特卖首店首日营业额破9万元★✿★。现在★✿★，很多门店日营业额为1万多元★✿★，下滑高达88%★✿★。

　　以临期生意起家的好特卖则悄然转型★✿★，从大牌临期商品转向尾货为主★✿★。一位好特卖招商经理向Tech星球透露★✿★，现在好特卖尾货为主★✿★，临期商品大概占5%-20%★✿★，70%左右为尾货★✿★，还有10%为品牌新品★✿★，品牌们拿新品到折扣店做销售测试★✿★。

　　SKU从零食扩展到日化★✿★、宠物零食★✿★、美妆★✿★、盲盒潮玩★✿★。好特卖招商经理表示★✿★，好特卖商品大概分两类★✿★：引流品（毛利大概在20%左右）★✿★，标品（毛利32%左右）★✿★。综合毛利在28%-30%★✿★。现在门店宠物食品★✿★、盲盒商品卖得还可以★✿★。

　　与好特卖模式相同的折扣零售品牌嗨特购★✿★，2024年全国门店逼近500家规模★✿★。其创始人张强曾表示★✿★，预计到2024年底嗨特购门店能达到1000家安藤有里★✿★，未来可能会发展到3000家的规模★✿★。然而★✿★，千店目标最终未能实现★✿★。一嗨特购员工透露★✿★，目前嗨特购全国门店大概300家左右★✿★，该关停的都关了★✿★。

　　“在最贵的地段卖最便宜的东西”商业模式逐渐失灵★✿★。嗨特购不止门店规模萎缩★✿★，最近还被爆出资金链面临问题★✿★。社交媒体上★✿★，有供应商发文称★✿★，被嗨特购拖欠数十万元货款★✿★。该供应商发布的信息显示★✿★，被拖欠货款的供应商不在少数★✿★。被拖欠三四十万的很多★✿★，还有人被欠一百六十多万元★✿★。

　　内部员工也感觉到势头不对★✿★。嗨特购员工称★✿★，他所在的门店缩编★✿★，员工数量砍半★✿★，员工工时减少凯发k8娱乐官网地址app下载★✿★，收入也下滑很多★✿★。

　　回本周期越来越长★✿★，过去加盟嗨特购★✿★，可能数月就能回本★✿★，现在差不多则要13个月才能回本★✿★。好特卖招商经理同样表示★✿★，投入50-60万元开店★✿★，回本周期差不多需要18个月★✿★。

　　加盟商的利润空间越来越小★✿★。嗨特购加盟分两种★✿★，全托与半托★✿★。全托模式下★✿★，加盟商的利润空间是门店流水的28%★✿★。即★✿★，一个门店如果月流水20万元★✿★，加盟商到手的利润不到6万元★✿★，其他门店租金★✿★、员工工资★✿★、水电费等各种费用加盟商负责★✿★，刨除所有成本开支才是加盟商的净利润★✿★。但现在★✿★，加盟店成本没有减少★✿★，营业额却大幅下滑★✿★，所以加盟商到手的净利润就越来越少★✿★。

　　以低价著称的嗨特购们★✿★，正在逐渐失去价格优势★✿★。嗨特购门店卖得比较火爆的水★✿★、饮料★✿★、薯片★✿★，跟其他折扣店★✿★、线上超市相比并无明显差别★✿★，有些甚至反而更贵★✿★。

　　上述加盟商表示★✿★，之前嗨特购卖得是尾货★✿★，保质期在3-4个月★✿★，所以价格特别便宜安藤有里★✿★，但这种尾货往往严重依赖上游“货源红利”★✿★，单次货品卖完了就没有了★✿★，很难持续保持低价★✿★。“2025年嗨特购涨了多次价★✿★，采购尾货的员工很多也被辞退了”★✿★。

　　尽管好特卖对于闭店传闻的回应是★✿★，闭店是加盟商或直营店正常的经营选择★✿★，目前好特卖全年整体闭店率不超过5%★✿★。“部分城市新加盟叫停”是“主动放缓”加盟节奏★✿★。但不可否认★✿★，折扣市场已经逐渐向硬折扣倾斜★✿★。

　　软折扣与硬折扣为两种不同模式的折扣零售★✿★，本质差异在于供应链上★✿★，前者依赖品牌尾货★✿★，货源供给不稳定★✿★，后者则拥有更多控制权与定价权★✿★，甚至可以发展自有品牌★✿★，拉高毛利率★✿★。

　　好特卖们严重依赖客流量★✿★，大多开在一线城市核心商圈安藤有里★✿★，租金占比也更高★✿★。好想来等硬折扣零售则避开了高成本的商场店★✿★，选址租金更低而客流量相对有保证的临街商铺★✿★。

　　好特卖们的千店规模已经属于赛道天花板★✿★，而硬折扣模式★✿★，行业已经诞生多个万店规模品牌★✿★。诞生于1913年的德国折扣超市奥乐齐★✿★，在全球拥有超13000家门店★✿★。国内硬折扣零食品牌鸣鸣很忙★✿★，截至2025年12月安藤有里★✿★，全国门店数量突破2万家★✿★。2025年2月★✿★，鸣鸣很忙推出3.0店型并启动“赵一鸣省钱超市”项目,在原有零食基础上★✿★，新增百货日化★✿★、文具潮玩★✿★、烘焙等多元化品类★✿★。

　　华西证券测算显示★✿★，中国硬折扣市场规模可达万亿元级别★✿★，当前渗透率仅8%★✿★，远低于德国的42%和日本的31%★✿★。

　　软折扣品牌也意识到加码硬折扣的重要性凯发k8娱乐官网地址app下载★✿★。嗨特购联合创始人董君曾在“2024新网商峰会”分享时表示★✿★，嗨特购此前的货品结构里★✿★，有比重不低的品牌尾货★✿★，这和过去几年里品牌们的产能溢出有关★✿★。但未来★✿★，随着品牌对产能的管控越来越谨慎★✿★，所有折扣店都需要考虑加码“硬折扣”★✿★，即开发自有品牌★✿★，通过提升对供应链的定制能力★✿★，来提升商品的竞争力★✿★，而不是纯粹地承接品牌们的清库存需求★✿★。他还断言★✿★，2025年将会是“硬折扣”元年★✿★。

　　好特卖一位联合创始人表示★✿★，软折扣与硬折扣哪一种模式更有未来主要看城市特征★✿★，消费群体不同★✿★，特大城市适合软折扣★✿★，地级市以下则适合硬折扣★✿★。大城市年轻消费群体多★✿★，对品牌★✿★、购物体验要求多★✿★。只要东西比市场便宜★✿★，永远有市场★✿★。

　　但折扣店市场已成红海★✿★。2025年★✿★，包括美团★✿★、京东在内的互联网巨头纷纷布局折扣超市★✿★，“折扣店”已成国内零售业争相布局的新战场★✿★，竞争异常激烈★✿★。

　　好特卖也在积极自救★✿★，2024年开始试水“超级仓”业态★✿★，将商品扩展至服装★✿★、奢侈品等领域★✿★。扩大盲盒潮玩品类占比★✿★，此外凯发k8娱乐官网地址app下载★✿★，开始控制租售比★✿★，即租金成本占比★✿★。好特卖招商经理称★✿★，租售比大概控制在10%以内★✿★。

　　只是★✿★，长远来看★✿★，软折扣生意将越来越难★✿★。嗨特购前加盟商表示★✿★，如果要做软折扣生意★✿★，要满足2个条件★✿★：一★✿★，商场客流量高★✿★，且同一商圈没有竞争对手★✿★；二★✿★，房租便宜★✿★。目前看来凯发k8娱乐官网地址app下载★✿★，同时满足这两点其实非常难★✿★。k8凯发天生赢家一触即发凯发国际官网首页★✿★，凯发k8一触即发★✿★，凯发k8★✿★，